Analis: Melambatnya Impor Picu Surplus Perdagangan September 2018

BADAN Pusat Statistik (BPS) menyatakan Indonesia kembali meraih surplus perdagangan pada September 2018. Negara ini berhasil membukukan US$ 227,1 juta neraca perdagangan positif setelah menderita dua eksekutif defisit perdagangan masing-masing pada Juli dan Agustus 2018.

"Kami menduga surplus perdagangan baru-baru ini adalah hasil lebih mahal pada barang-barang impor (karena depresiasi mata uang lokal) dan upaya pemerintah baru-baru ini untuk mengelola arus barang-barang impor," ujar Analis Global Market Group Maybank Myrdal Gunarto, melalui keterangan tertulis, Kamis (18/10).

Di sisi lain, ekspor Indonesia tetap berjuang untuk tumbuh agresif. Kondisi ini merupakan konsekuensi dari kemajuan pemulihan ekonomi bertahap baru-baru ini dan ketegangan perdagangan yang tidak menguntungkan akibat meluasnya dampak perang dagang global. 

Secara rinci, total impor dan ekspor tercatat masing-masing US$14,60 miliar dan US$14,83 miliar pada September. Ini tumbuh 14,18% YoY dan 1,70% YoY, setelah itu, pada September.

Dibandingkan dengan catatan dalam sebulan sebelumnya, impor dan ekspor turun sebesar 13,18% MoM dan 6,59% MoM di September 2018.

Di sisi ekspor, rekor perjuangan baru-baru ini dicurigai karena permintaan global yang landai selama kemajuan bertahap pada pemulihan ekonomi, menurunkan harga komoditas andalan Indonesia, dan semangat proteksionisme global yang lebih kuat dalam bentuk perang dagang

Kemajuan pemulihan ekonomi global masih berjalan dengan kecepatan sedang. Selain itu, prospek tetap stagnan setelah ketegangan yang lebih tinggi pada perang perdagangan global.

Baru-baru ini, IMF mengharapkan bahwa pertumbuhan global akan tetap stabil selama 2018-2019 pada tingkat tahun lalu sebesar 3,7%. 

Perang perdagangan menjadi perhatian utama baru-baru ini bagi prospek ekonomi global setelah Amerika Serikat sedang mempersiapkan untuk menerapkan peningkatan tarif untuk lebih dari US$500 miliar produk impor Tiongkok di tahun depan. Amerika Serikat juga telah menyesuaikan tarif impornya untuk produk Tiongkok senilai US$250 miliar sejak 24 September lalu.

"Kami yakin ini akan mengganggu peta perdagangan global dan prospek ekonomi negara lain yang memiliki hubungan kuat dengan Tiongkok dan Amerika Serikat," ungkapnya.

Selanjutnya, ekspansi manufaktur di mitra dagang Indonesia, seperti Tiongkok, Jepang, dan Singapura, kehilangan agresivitas selama September. Hal ini dapat dilihat dari posisi mundur mereka pada Indeks Manufaktur PMI.

Sementara itu, harga komoditas andalan Indonesia, seperti batu bara, minyak sawit, puing, dan nikel, membukukan pelemahan bulanan pada September 2018. Kondisi ini memberikan efek samping bagi penerimaan ekspor Indonesia.

"Oleh karena itu, penting untuk meningkatkan industri lokal (terutama di sektor yang memiliki lebih sedikit ketergantungan dari produk impor bahan baku) untuk menghasilkan produk yang menciptakan lebih banyak nilai tambah," tambahnya.

Di sisi impor, agresivitasnya memudar selama depresiasi rupiah baru-baru ini. Menurut Bloomberg, US$IDR menguat dari 14.710 pada 31 Agustus 2018 menjadi 14.903 pada 28 September 18.

"Selain itu, upaya pemerintah baru-baru ini untuk mengekang arus barang-barang impor juga mulai memberi dampak," ulasnya.

Pemerintah telah mengeluarkan beberapa langkah untuk mengekang aliran barang-barang impor, seperti menerapkan pajak masuk yang lebih tinggi untuk 1.147 barang impor yang diimpor, menahan barang-barang bahan mentah untuk proyek-proyek baru pada program infrastruktur, terutama untuk pengembangan pembangkit listrik, dan menerapkan tarif baru untuk minimum pengiriman barang.

Total impor untuk infrastruktur mulai mengendur di September. Hal ini dapat dilihat dari rendahnya catatan impor besi, baja, mesin dan peralatan listrik.

"Di sisi lain, kami mencatat tentang catatan impor tinggi baru-baru ini pada produk makanan, seperti sereal, kakao, kopi, teh, mate, dan rempah-rempah. Kami pikir itu adalah bagian dari langkah-langkah untuk mengelola inflasi domestik mengingat pasokan makanan domestik terbatas,"

Kondisi ini dapat diatasi dalam jangka menengah dengan meningkatkan industri pertanian domestik, terutama dengan meningkatkan kapasitas produksinya.

"Ke depannya, kami masih berharap pertumbuhan total impor Indonesia akan lebih kuat dari pertumbuhan ekspor total di tengah melemahnya mata uang lokal baru-baru ini."

Alasannya adalah permintaan domestik yang tinggi pada barang-barang impor untuk mengakomodasi ekspansi ekonomi dan menjaga pasokan makanan lokal.

Di sisi lain, pertumbuhan ekspor total diperkirakan akan moderat setelah melihat kemajuan pemulihan ekonomi global yang moderat, rebound terbatas pada harga komoditas, dan niat tinggi yang lebih tinggi pada proteksionisme.

Kondisi-kondisi tersebut, oleh karena itu, terus memicu defisit dalam posisi akun negara saat ini.

"Dengan demikian, ekspor dan impor diperkirakan akan tumbuh sebesar 4,75% dan 8,53% pada tahun 2018 Rasio defisit transaksi berjalan negara ini terhadap produk domestik bruto (PDB) diperkirakan akan melebar dari 1,70% pada tahun 2017 menjadi 2,90% pada tahun 2018," tuturnya.

Jika tidak ada surplus yang signifikan dalam modal & portofolio rekening negara, akan memberikan tekanan tambahan untuk domestik mata uang.

"Kami percaya bahwa penyesuaian kebijakan moneter dalam bentuk suku bunga acuan yang lebih tinggi diperlukan untuk mengatasi kondisi ini,"

Ini akan meningkatkan kondisi defisit perdagangan melalui menahan pertumbuhan impor lebih lanjut untuk ekspansi ekonomi. Hal ini juga memicu lebih banyak daya tarik dalam penilaian aset investasi lokal untuk mempertahankan posisi dalam akun modal & portofolio.

"Oleh karena itu, kami berharap stabilitas ekonomi nasional dapat dipertahankan meskipun mendapatkan tekanan eksternal yang persisten," tutup Myrdal Gunarto. (OL-3)